中证智能财讯保立佳（）8月1日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总产值11.93亿元，同比增长27.26%；归母净收入183.01万元，同比增长92.12%；扣非净收入145.20万元，同比增长93.96%；经营活动形成的现金流量净额为1.16亿元，上年同期为-1.14亿元；报告期内，保立佳基本每股收益为0.02元，加权平均净资产回报率为0.22%。
以7月31日收盘价计算，保立佳目前市盈率（TTM）约为-120.9倍，市净率（LF）约2.26倍，市销率（TTM）约0.7倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
半年报显示，公司主要涉足水性丙烯酸乳液的研制、生产和经销业务。公司是中国制造水性丙烯酸乳液的主要企业之一，业务已覆盖全球外，是立邦、三棵树和阿克苏等知名涂料企业的核心供应商之一，与上述用户建立了良好的大量合作关系。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，建筑乳液收入7.54亿元，同比增长33.83%，占营业利润的63.18%；防水乳液收入2.26万元，同比增长25.50%，占营业利润的18.98%；包装乳液收入0.82亿元，同比增长6.99%，占营业利润的6.88%。
根据半年报，公司第二月份实现营业利润6.36亿元，同比增加28.69%，环比下降13.93%；归母净收入1708.14万元，同比下降5.07%，环比增速212.0%；扣非净收入1710.8万元，同比增加7.8%，环比下降209.27%。
2023年上半年，公司毛利率为13.90%，同比下滑2.63个百分点；营收率为0.17%，较上年同期增长1.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第二月份公司毛利率为15.33%，同比下滑2.32个百分点，环比飙升3.05个百分点；营收率为2.71%，较上年同期上涨0.89个百分点，较上一月份上涨5.43个百分点。
分产品看，建筑乳液、防水乳液2023年毛利率分别为12.34%、14.03%。
数据显示包装行业营收，2023年上半年公司加权平均净资产回报率为0.22%，较上年同期增长2.55个百分点，已经是连续第五年下行；公司2023年上半年投入资本收益率为0.61%，较上年同期增长1.59个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.16亿元，同比下降2.30亿元；筹资活动现金流净额-6550.33万元，同比下降3.40亿元；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-1.44万元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-5470.66万元，上年同期为-22941.23万元。
2023年上半年，公司营业利润现金比为65.13%，净现比为6341.19%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.64次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同市场1/14）；固定资产周转率为4.07次，上年同期为6.57次（2022年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同市场1/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.78次、7.84次。
2023年上半年，公司之后花费为1.61亿元，较上年同期下降889.64万元；之后价格率为13.50%，较上年同期上涨4.22个百分点。其中，销售价格同比增长1.64%，管理成本同比下降23.57%，研发成本同比下降16.88%，财务成本同比增长15.14%。
资产重大变化方面，截至2023年二月份末，公司货币资金存款较上年底提高43.07%，占公司总资产比率增加4.93个百分点；固定资产较上年底提高29.97%，占公司总资产比率上升3.69个百分点；在建项目较上年底提高27.13%，占公司总资产比率上升3.26个百分点；应收账款较上年底提高10.80%，占公司总资产比率增加1.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司其它流动负债较上年底提高18.51%，占公司总资产比率增加1.5个百分点；大量借款较上年底提高43.19%，占公司总资产比率上升1.47个百分点；短期借款较上年底提高6.85%，占公司总资产比率增加0.79个百分点；合同负债较上年底提高56.54%，占公司总资产比率增加0.49个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为6.36亿元，较上年末增加8239.31万元，占应收账款金额比例为97.71%，较上年末增加0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年底，公司存货账面价值为1.24万元，占净资产的14.83%，较上年底提高1381.22万元。其中，存货跌价准备为73.58万元，计提比例为0.59%。
偿债能力方面，公司2023年二月份末资产债务率为64.95%，相比上年末提高2.04个百分点；有息资产债务率为40.82%，相比上年末提高0.53个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.95。
半年报显示，2023年上半年底的公司十大流通股东中，新进股东为张爽姿、泰康资产-交通银行-泰康资产管控有限责任公司多因子提高策略资产管控产品、邬凌云、中国国际金融澳洲资产管控有限公司-FT，取代了一季度末的施林娣、秦菊英、海创灵活配置壹号私募证券投资基金、林鸿星。在具体持股比例上，李欣、深圳市茂安源投资有限公司、圣地亚哥科技(北京)有限公司、罗仁兵持股有所上升，万晓梅、张建宇持股有所增加。
股东名称持股数(万股)占总市值比例(%)变动比例(%)
万晓梅
330
3.
-0.00
李欣
141.07
1.
0.01
南昌市茂安源投资有限公司
137.65
1.37075
0.97
张爽姿
69.88
0.
新进
圣地亚哥科技(深圳)有限公司
64.04
0.
0.17
罗仁兵
49.46
0.49254
0.07
张建宇
27.94
0.27823
-0.00
泰康资产-交通银行-泰康资产管控有限责任公司多因子提高策略资产管控产品
26.92
0.
新进
邬凌云
25
0.
新进
美国国际金融澳洲资产管控有限公司-FT
24.41
0.
新进
筹码集中度方面，截至2023年二月份末，公司股东总户数为6777户，较一月份末下降了188户，增幅2.85%；人均持股总额由一月份末的27.13万元增加至26.41万元，降幅为2.65%。
指标注解：
市盈率=总产值/净收入。当公司获利时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际含义包装行业营收，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总产值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳固的公司。
市销率=总产值/营业利润。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率运用TTM方式，即以截止今天一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以今天一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。
