欧菲光、信维通信、歌尔声学……演绎了精彩绝伦的故事。
可以说，自智能手机问世后，我们真正含义上迎来了"消费电子"的时代，走到哪，电子设备就玩到哪。
井喷的行业，自然带来井喷的契机。
说到这，朋友们显然要说：君临啊，是不是又要讲传感器、摄像头等等的电子精密器件？你的套路，我们都懂啦~~~
错！
现在，我们不讲电子元器件，我们要讲的是纸包装。
什么？这等稀松平常的东西有啥好讲的？和消费电子又有啥关系呢？不听不听，王八念经！
别急。越是藏在我们身边的机会，越是容易被忽略。
1
按常理，纸包装必须是个饱和的、竞争激烈的、低端的"红海"市场，和代表了技术巅峰的"消费电子"八竿子打不着才对。
如果你如此想，那就是犯了经验主义的出错。
随着智能电脑、可穿戴设备、智能家居等产品的消费越来越向中低端升级，走向时尚的消费主义纸制品包装行业，我们看到这种商品的"珠宝"，即包装盒，也愈发越精巧、典雅，充满设计美感。
虽然一个动辄数千元的商品，不可能不在包装、外观上动脑筋、下功夫。于是，纸包装，就由原先粗糙的瓦楞盒设计升级为美轮美奂的彩盒。
如果你们有在米家购物的经历，或者其它电子产品的购物经历，都会看到，这几年包装盒的变化。
如图，是的包装盒。
我们再想想，未来随着智能家居的扩展，随着消费电子的普及，这些包装盒是会愈发越多呢，还是越来越多呢？
答案显而易见。
除此此外，你再想想这些大牌的美妆产品、珠宝饰品、烟酒的包装，是否有电子产品的差异很大？
理顺了这一逻辑，接下去我们就看看这个行业在过去数年究竟出现了如何的差异，以及又有哪家公司拔地而起。
2
国内在这些年前就早已是全球最大的工业国，但是在包装行业上，却是相对落后的。
虽然国内制造的大部分工业品都是傻大黑粗，钢铁煤炭水泥什么的，哪里应该什么包装？
然而自2009年美国的包装业收入达到中国期间，很多年来都并非屈居于中国的第二大包装工业国。
根据公司分析，到2017年亚洲可能将接棒美国居首位。
虽然也就是这几年，随着消费升级大潮的到来，人们越来越追求质量的生活，所谓设计、体验、以及外包装的价值才被突显起来。
然而说，别看包装行业是个特色、老套的市场，但本质上，他是消费升级的直接受益者之一。
更何况，这个市场的体量非常巨大，是有机会孕育出千亿市值巨头的沃野良田。
2015年，纸质包装业收入约7378亿元，占包装市场总收入43.66%，是中国包装业收入贡献率第一大子行业。
纸质包装貌似是个数千亿级别的市场，有没有点意外？
然而，别拿豆包不当干粮。
但行业巨大，会不会集中度很低，受制于区域限制，导致群雄混战，难以创造真正的寡头企业呢？
确实有这种的窘境，在现今阶段，中国的纸质包装市场，依旧集中度很低，中小企业混战不息。
2016年，中国纸包装市场领头羊占全球行业营收不到1%。
这就是问题所在了。
由于大市场要想诞生大公司，必需要大公司不断释放先发优势，吃掉其竞争对手才可以。
唯寡头，才优秀。
如果几十年了，中国的纸包装市场仍然一团散沙，我们又凭什么相信将来才能走出寡头呢？
值得欣慰的是，纸包装市场仍然是一个既时尚，又古老的市场，古老的地方就在于，西方成熟市场已经作出了表率。
在中国，纸包装市场的集中度超过70%，在国外，这个数字是90%，在美国，这个数字是50%！
集中度都惊人的高！
在收入上，国际巨头德国凸版2016财年营业利润约为131亿港元。
有没有眼睛放光的觉得？这是个可以搞出大事情的行业啊！
以美国的行业潜力和体量，一旦有寡头走下来，分分钟就是个千亿级市值的大公司啊。
随着美国经济的演进进入后半场，传统行业里小企业的机会在渠道、资本、人才上愈发越难与龙头企业竞争，尤其是供给侧改革对落后产能的推动升级，让这个速度不断加强。
也有数字印刷、智能化、绿色驱动等诸多原因的作用，量变正在形成质变，当年共同起跑的公司里，相对领先的龙头奔跑的姿势将会越来越轻盈。
3
根据《印刷经理人》2016年的排行，位列第一的领军企业是上海裕同科技。
裕同科技的创始人王华君，26岁创业，历经20年的艰难与伤痛，终于从千军万马的市场友商里跑了起来。
早期的裕同，从对方不乐意做的小生意、小工厂做起，积累跃升的资本，然后终于抓住了一个机会。
2000年的广州，消费电子行业起飞，从MP3、手机、到电脑产品，无数的代工厂应运而生。
其中最大的一个，叫富士康，他不但供养了立讯精密等一系列电子巨头，也滋养了裕同的成长。
在富士康这里，裕同学到的最重要手段论就是，同质化产业里，一定要避免廉价的价位战，选择通过高品质的服务、高强度的执行、高科技的差别化产品，不断提高自我的价值。
就这种，2001年的裕同，营收不过1.5万元，到2016年的之后，已经下降至55.42亿元，16年时间里下降了近37倍。
我们对比一下同行，体会体会那弯道转弯的快感。
下表是2011年迄今，行业3家龙头公司的净利变化，可以发现，至少在6年前，裕同还被劲嘉股份、合兴包装等压着一头。
从2011年的落后到全面超越，再到2016年收入接近两家之和，这前面到底发生了哪些？
无他。时也，命也。
合兴包装成立于1993年，主营中高档瓦楞纸箱。虽然声称中高档，但两张瓦楞纸的差别真是肉眼无法分得清，于是竞争对手们只好在价格上拼个你死我活。
2016年，合兴的毛利率不足20%，净利率只有3.53%。凄凄惨惨戚戚。
劲嘉股份同样创立于1996年，主营香烟包装，为卷烟厂们提供配套服务。
卷烟厂不用说都是土豪，因此劲嘉毛利率高达40%、净利率20%，让同行们口水流了一地。
然而呢，家家有本难念的经，烟草市场最大的弊端就是地域壁垒，成长性考量。
劲嘉的净利和收入连续几年徘徊不前，望断天涯路。
裕同就不一样了，背靠美国强大的消费电子行业链，依靠巨大的代工模式和出口规模，做的或许是中国行业的生意。
此外，还有近几年本土市场消费升级的加成，于是营收和收入一路下滑，终于会当凌绝顶，一览众山小。
4
IPO之后的裕同，计划两手抓，两手都要硬。
一是扩产能。
四个项目，分别落子深圳、昆山、武汉、亳州，扩大公司现有彩盒、说明书等产品制造规模。
为何会这么分散布局呢？
虽然很简单，主要是为了提高供货周期，就近交付用户。
深圳所在的珠三角、昆山所在的长三角就不用说了，都是我国的电子生产业基地，而近年来，随着行业转移，武汉所在的汉江中游经济带，也成了电子业入驻的集中地。
成为上游产业，及时响应用户、快速配送是义不容辞的，更，纸包装本身长度大，对运输距离有着很大的要求，所以分散布局也有按照市场特性所做的必定动作。
另一方面纸制品包装行业，已经基本确立了电子产业纸包装老大地位的裕同，开始将触角更多的指向其它产业。
例如白酒行业。今年以来，白酒消费走出新一波行情，毛利率之高让人咂舌，茅台都要玩出成长股的架势了。
裕同自然想染指一番，目前已与成都老窖、西凤等老牌酒厂达成合作，并作为安徽古井贡的战略合作伙伴。
对了，亳州项目就是为古井贡专门推出的酒厂纸包装"旗舰项目"。
乍一看新增的产能并不多。
但即使告诉你，这些产能早已开始释放了呢，并且2018年5月就全部投产呢？
是的，新增长点不用等，几乎就在眼前了，是不是有点小激动？
另一只手，则是加强研发，打造技术智能的裕同。
例如，为顺丰快递订制的防盗包装盒。
再例如，具有水果冷藏功能的定制包装，研发可降解纸托、环保塑胶袋、环保涂料等环保材料。
虽然短期看，这些科技的应用无足轻重，但大量看，又能有几家纸包装企业去年投入2亿以上的开发成本呢？
这才是裕同能够不断拉开与同行的差别，离整合市场的奇点越来越逼近的最大动能所在。
中国资本行业上，有一家叫的纸包装公司，通过内生下降+外延并购，市场总量从1999年的1.13%，一路提升至2014年15%。
集中并购期的2005-2014年，股价从5.90港元涨至62美元，十年十倍。
裕同会复制这种的奇迹么？
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