刚上市满14个交易日的东鹏饮料（，SH），其股价也大涨了14天。
6月15日早间，东鹏饮料披露股价异动公告称，公司现在股票报价已严重背离公司基本面状况，也明显低于市场平均水准，存在估值较高的风险。《每日经济新闻》记者注意到，截至6月16日收盘，东鹏饮料总产值超过920亿元。上市仅一月有余，其总产值便直逼千亿大关。
股价上涨的背后，或是投资者对中国功能食品行业的高预期。天风证券研报强调，功能饮料产业现在行业规模450亿元左右，未来5年有望突破600亿元，是软饮料细分子产业中增长靠前的品类，空间广阔。
股价连续14天跌停
成为中国功能饮料第一股，东鹏饮料于5月27日登陆资本行业，刚上市便步入“开门红”。
截止6月16日收盘，东鹏饮料已经连续14天跌停，公司复牌从5月27日上市时的发行价46.27元/股，一路下滑至现在的230.01元/股，股价下跌了近5倍。目前，东鹏饮料总产值920亿元，距离千亿市值仅“一步之遥”。
东鹏饮料最让消费者耳熟能详的，便是那一句“累了困了，就喝东鹏特饮”的广告语。东鹏饮料原为上海老字号饮料工厂，2003年完成由央企向民营控股制的改制，开始专注于功能性食品的制造。
在当年红牛占据行业话语权的状况下，东鹏饮料以高性价比、瓶装的差别化包装，以及开启明星代言人、冠名节目等高曝光营销方式，打下一片江山。根据欧睿国际数据，2019年，在我国行业占有率达到1%的企业共有6家，分别为：红牛（57%）、东鹏饮料（15%）、乐虎（10%）、体质能量（6%）、XS（5%）和战马（4%）。
现在，东鹏饮料以能量饮品“东鹏特饮”为主导产品，同时发力了茶饮类产品“由柑柠檬茶”、“陈皮特饮”、清凉饮品、乳味食品等。2018年~2020年，东鹏饮料分别实现营业利润30.38亿元、42.09亿元以及49.59亿元，实现归母净收入2.16万元、5.71亿元以及8.12亿元。
上市不久便股价上涨，这背后的逻辑又是哪个？美国饮料行业分析师朱丹蓬在接受《每日经济新闻》记者访谈时表示，东鹏饮料受到资本行业追捧的核心因素在于其大单品的品类效应与体量效应，以及渠道的话语权逐渐显现。
朱丹蓬认为，食品饮品属于刚需板块，是东鹏饮料资本价值的核心之一，在进行品牌多元化的发力之后，东鹏在资本端的追捧度即将越来越高。
《每日经济新闻》记者注意到，功能性饮料市场成长空间广阔。天风证券研报强调，功能饮料的行业规模由2014年的234.93亿元下降至2020年的447.78亿元，年复合增长率高达11.35%，未来5年有望突破600亿元，是软饮料细分子产业中增长靠前的品类。
仍面临高估值风险
6月15日早间，东鹏饮料发布股价异动公告，称公司现在股票报价已严重背离公司基本面状况，也明显低于市场平均水准，存在估值较高的风险。
《每日经济新闻》记者查询发现，6月16日，东鹏饮料，以及同为食品市场的上市公司香飘飘（，SH）、养元饮品（，SH）、承德露露（，SZ）的静态市盈率分别为113倍、20倍、22倍、20倍，可见东鹏饮料的市值水平远低于同行公司。
另外，尽管东鹏饮料着力拓宽产品品牌，但现在仍遭遇产品结构相对单一的风险。招股书显示，2018年~2020年，东鹏饮料的能量饮料收入占公司总产值的比重分别为94.99%、95.11%及93.88%，占相当高。公司表示，能量饮料是公司的主导产品，相对单一的产品结构并且公司经营利润对能量饮料的销售依赖程度较高，未来是否持续迅速应对市场差异，存在一定不确认性和风险。
天风证券指出饮料包装行业 股票，能量饮料占东鹏饮料营收比重达到九成，若其行业环境、消费者倾向及市场管控制度等出现不利变化，将对公司经营利润造成较大不利影响。未来横向和竖向扩品能力，是东鹏饮料发展过程当中重点观察的一环。
东鹏饮料表示，近年来公司不断进行新产品的开发及推广，上市了由柑薄荷茶、陈皮特饮等新产品。虽然公司打造的新产品均会经过严密的外部分析论证、前期市场考察和区域试点，但仍然可能存在新产品没有充分受到行业认可的风险。同时，由于新产品一般必须一定的培育时间，前期推广过程中在广告营销、消费者宣传等方面需投入众多资源，因此个别产品在培育期也许出现盈利率较低的状况，如果新品推广效果不及预期，可能对公司今后经营利润造成一定制约。
同时，东鹏饮料也遭遇销售区域较为集中的风险。2018年~2020年，广东区域经销收入占公司主营业务总额比例分别为61.10%、60.12%及55.74%。东鹏饮料表示，公司的经营利润一定程度上依赖于该区域的市场状况饮料包装行业 股票，若该区域出现消费者消费习惯发生差异，对公司今后盈利水平会造成一定制约。
记者就股价连续跌停、市场情绪等问题进而采访东鹏饮料，截至发稿，尚未获回复。
每日经济新闻
