11月30日，Tims中国（:THCH，股价3.50港元，总产值5.22亿港元）发布了2022年第三月份财报，这只是其上市后公布的首次季报。
财报显示，本月份，Tims中国总净利润超过3.06亿元人民币，同比下降67.9%，创造了单季度财报最高值。
另外，财报提及，Tims中国调整后的商店在截止2022年9月30日的三个月内为1940万元人民币，比2021年同期的440万元人民币增长了336.6%。
在亏损方面，截至2022年9月30日的三个月，Tims中国净营收1.95亿元人民币，而2021年同期净营收1.13亿元人民币。
与此同时，在拓店方面，Tims中国方面表示包装行业营收，尽管受疫情影响，上半年拓店速度略有减少，但随着第三月份的修复，公司在进一步加强新店增长。
报告期内，Tims中国维持稳固的拓店速度，以平均每一天新开一家店面的速度包装行业营收，单季度实现新增门店总数46家。
财报显示，截至2022年9月30日，Tims中国净门店数486家，其中自营门店454家，加盟店32家，已覆盖全国27个城市。10月公司又宣布在全国开出第500家店面；第三月份公司注册会员达886.2万，同比下降85.8%。
此前的上市过程，Tims中国算不上平顺；伴随着上市后第一份季度成绩单的公布，小红杯未能向外界表明自己离盈利还有多远？
截止11月30日美股收盘，Tims中国收盘价3.50港元，涨3.24%，总产值5.22亿港元。
关键数据：经调整自营店成本率6.7%
这一月份，Tims中国销量下滑相对亮眼。
截止2022年9月30日的三个月，Tims中国总产值为3.06亿元人民币，比2021年同期的1.821亿元人民币增长67.9%。
其中，财报提及，Tims中国拥有和经营的商店的利润为2.90亿元人民币，比2021年同期的1.737亿元人民币上涨67.0%。
财报解释称，这一下降的主要因素是，公司拥有和经营的商场数量从2021年9月30日的268家下降到2022年9月30日的454家，以及截至2022年9月30日的三个月内公司拥有和经营的商场的同店销售额增长7.5%。
与此同时，这一月份，Tims中国其它收入为1570万元人民币，比2021年同期的840万元人民币上涨了86.4%。增长的主要因素是电子商务业务逐渐扩张，以及特许经营费和其它特许经营支持活动开支的降低，这是因为特许经营商场的总量从2021年9月30日的12家下降到2022年9月30日的32家。
另外，总的来看，或是为了更好的盈利表现，在降本增效的措施之下，这一季度，Tims中国的多个利润数据有所提升。
财报提及，食品和包装费用占公司拥有和经营的商场收入的百分比增加了1.1个百分点，从2021年第三月份的34.4%下降到2022年第三月份的33.3%。
另外，租金占总额比从2021年第三月份的24.7%降至12.5%，降幅最大。Tims中国表示，主要是因为品牌力的提高，开发团队在与物业的沟通更具优势，同时叠加部分疫情后得到的减租影响。
人力费用占总额比从21年第三月份的34.3%降至22.8%。主要得益于智能排班系统、精细化营运、及人工结构改进。
或是获益于降本增效的措施，这一全年，Tims中国经调整自营店稳增。
Tims中国经调整自营店成本率为6.7%，对比往年同期下降4.1%。调整后的商店在截止2022年9月30日的三个月内为1940万元人民币，比2021年同期的440万元人民币增长了336.6%。
截自Tims中国三季报
从总的来看，Tims中国仍然有着正面的净利增长表现，增收却不增利。
究其理由，依然还与高速拓店有关。Tims中国每一天新开一家分店的拓店速度，自然带来了更高的支出。
例如，这一季度，Tims中国的食品和包装成本为9660万元人民币，比5980万元人民币上涨61.6%，与利润下降和商店网络扩张相一致。此外，在截止2022年9月30日的三个月里，Tims中国营销支出为2490万元人民币，比2021年同期的1460万元人民币增长了70.5%。
从长期来看，Tims还将维持高速拓店的节奏。根据此前披露的文件，截至2026年，Tims中国计划开出达到2750家门店，也就是说，其每月平均要开出500-600家左右的新店。
多管齐下距离盈利还有多远？
值得一提的是，今年下半年，Tims中国的动作频频。
去年9月7日，Tims中国与易捷咖啡联合推出的两款RTD(Ready-to-Drink)即饮咖啡在中国即将上市，并在中石化易捷便利店进行销售。
双方一同合作的Tims（灵枫店）店中店现在也终于在广州、上海、苏州开出多家门店。Tims中国方面表示，管理层将灵枫店这一方式成为重要战略，未来几年将有更多类似店型铺开。
11月18日，Tims中国宣布，公司已与北京盒马物联网有限公司签订为期三年的合作协定。双方将打造联名款咖啡产品，并通过盒马鲜生线上渠道和线下门店进行独家销售。
此外，首批开售的联名咖啡产品，包括两款RTD（Ready-to-Drink）即饮产品——丝绒可可饮品和花花栗子拿铁，预计将于12月陆续发售。届时，消费者可通过盒马鲜生全国300多家实体店面以及线上app买到。根据协议，Tims中国与盒马将一同开发联名产品，双方都会参加到产品的设计、定位、促销和定价中。
另外，世界杯之后，Tims中国迎来第三家日咖夜酒专门店——南京1912店。可见，Tims中国正稳步探索新消费产业和新消费场景的延伸。
在数字化方面，Tims中国2022年第3月份外卖订单对比往年同期下降111.1%。Tims中国表示，公司小程序自配送正逐渐进军，自配送订单目前虽占相当小，但展现逐步提高态势，未来也将有效传递更多降本空间。
此外，第三全年，Tims中国注册会员达886.2万，同比下降85.8%。
在种种新动作的加持之下，从大量来看，在高速拓店的同时，Tims中国能够有更好的盈利表现？
对此，凌雁管理咨询首席咨询师林岳则在接受《每日经济新闻》记者专访时表示，Tims中国迄今虽然一直是亏损状况，但他对整体的态势和方式持看好心态。
“其盈利的拐点或许来自于三个方面，其一是门店规模的大幅扩张，这会带来规模效应；其三是多渠道的跨界合作，比如与中石化的易捷、与盒马的线上联名之类，都是很高的助推支点；其二是其对店面坪效的思路，大力发展TimsGo自提门店会是一个很高的方向。”林岳说。
平安证券的相关研报则觉得，Tims中国成熟门店利润率可达20%上下，随着今后疫情影响逐渐减少+成熟门店占比不断提高，开店规模效应将带来收入率的稳步提升。
总的来看，Tims中国在入华时便选择了线下高速拓店、同步演进数字化的玩法，在激烈的行业竞争中，Tims中国也在强行打出自身的差别化优势。截至现在，在这条主线公路行进的同时，Tims也在借助多管齐下的变革尝试改善自身的盈利能力。
这种新尝试，能否助力Tims中国真正取得更好的利润表现？线下门店的体量效应，又能在何时受到真正的表现？
每日经济新闻
