由于国外疫情持续下降，最近2天医药板块逆市走高，之前由于疫情单纯主题驱动的标的公司出现了反弹，一些白马公司也出现止跌回升回弹。
市场情绪处于消退期，亏钱效应扩大，不要接力！以岭药业、达安基因、省广实业、国电南自、金健米业、航天长峰、众应互联、双塔食品等人气股，都显现出显著的亏钱效应了。存量市场下，如果人气股都不能抱团，那么市场只能从高位去挖掘出新的题材再次开始，挖不出题材指数和心情都大跌。
我们觉得现在医疗产业要重点关注三个方向趋势：
（1）药店板块，受益于口罩、消杀等防疫物资需求降低、慢病长处方、互联网+医保等因素，药店板块一月份销量实现较高年均增长。
（2）相关治疗器械，包括检测试剂、监护仪、呼吸机等制造企业
（3）CDMO/API板块，行业高景气医药包装行业龙头企业医药包装行业龙头企业，全球地位重要性体现，
（4）受疫情影响，跌幅较大，下半年财报会迅速恢复的公司，如医疗服务、创新药等版块企业。
医药板块估值：以2019年利润分析估值来估算，目前医药板块估值30倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的折价率为91%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值36倍PE，低于历史平均水准（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的折价率为79%。
我们通常把大医药产业分为两大版块和七个子行业。
其中，两大版块分别是：医和药。
关于七个子行业，又可以如下划分：
以医为代表的，可以分为：医疗服务、医药商业、医疗器械。
以药为代表的，可以分为：原料药、化学化工、生物医药、中药。
以下分别列举医药产业中各个子行业利润最佳的龙头个股。
1、化学化工龙头：恒瑞医药（）。公司是中国化学创新药实力第一、最有机会挑战国际医药巨头的美国公司。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为23%、23%、23%，17%。营业利润下降分别为19%、24%、25%，36%。净收入下降分别为19%、24%、26%、28%。动态市盈率81倍，总产值4071亿。
2、创新药服务龙头：药明康德（）。公司是中国领先的“一体化、端到端”的新药开发服务系统。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为29%、21%、23%、9.89%。营业利润下降分别为25%、27%、24%、34%。净收入下降分别为179%、25%、84%、-8%。动态市盈率78倍，总产值1838亿。
3、医疗器械龙头：迈瑞医疗（）。公司是中国利润体量最大的医疗器械上市公司，多条产线市占率位于中国TOP3。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为28%、47%、42%、22%。营业利润下降分别为12%、23%、23%、20%。净收入下降分别为75%、61%、43%、26%。动态市盈率58倍，总产值2877亿。
4、医疗服务龙头：爱尔眼科（）。公司是我国规模最大的眼科医疗机构之一，民营眼科诊所连锁龙头企业。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为21%、21%、18%、20%。营业利润下降分别为26%、49%、34%、26%。净收入下降分别为30%、33%、35%、37%。动态市盈率77倍，总产值1279亿。
5、生物医药龙头：长春高新（）。公司主导产品生长激素系列产品、冻干麻疹减毒活疫苗，市场竞争优势显著。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为15%、16%、20%、21%。营业利润下降分别为20%、41%、31%、31%。净收入下降分别为26%、36%、52%、47%。动态市盈率60倍，总产值1163亿。
6、血液制品龙头：华兰生物（）。公司是中国血液制品、疫苗产品市场龙头企业。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为19%、18%、22%，16%。营业利润下降分别为31%、22%、35%，29%。净收入下降分别为32%、5%、38%，26%。动态市盈率47倍，总产值612亿。
7、医药商业龙头：益丰药房（）。公司是聚焦华中、华南、华东区域的药品零售连锁企业。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为10%、10%、12%、9%。营业利润下降分别为31%、28%、43%，58%。净收入下降分别为27%、40%、32%、35%。动态市盈率58倍，总产值325亿。
8、中药龙头：片仔癀（）。公司核心产品片仔癀被中国外中药界誉为“国宝名药”，入选“中华老字号”。从2016年到2019年三月份，公司的净资产回报率分别为16%、21%、25%、19%。营业利润下降分别为22%、60%、28%、21%。净收入下降分别为14%、50%、41%、20%。动态市盈率56倍，总产值770亿。
